+27 21 888 3000
Begrip vir Remgro se statutêre rapportering oor netto wins
Ten einde Remgro se kontantgenererende proses te verstaan, moet sy gerapporteerde resultate eerstens verstaan word.
Remgro se statutêre gerapporteerde netto wins bestaan hoofsaaklik uit die volgende:
- Gekonsolideerde resultate van sy bedryfsfiliale, naamlik RCL Foods, Wispeco, Siqalo Foods en Capevin;
- Geëkwiteerde resultate van sy beleggings in geassosieerdes en gesamentlike ondernemings, bv. Mediclinic, OUTsurance Group, CIVH, Heineken Beverages, Air Products en TotalEnergies;
- Wins/verlies met die realisasie van beleggings;
- Netto waardedaling van beleggings;
- Dividende ontvang van onderliggende beleggings wat nie as filiale, geassosieerdes en gesamentlike ondernemings geklassifiseer is nie, bv. FirstRand, Discovery en Momentum, die Milestone China Fondse en die Pembani Remgro Infrastruktuurfonds;
- Rente ontvang;
- Rente betaal;
- Netto korporatiewe koste, insluitende vergoeding en ander voordele betaal aan werknemers; en
- Belasting.
Die beste benadering tot Remgro se resultate op houermaatskappyvlak (by die kern) behels:
Kapitaaltoewysing – Remgro se mees kritieke funksie
Kapitaal is duur en beperk. Aangesien ons met ‘n onseker toekoms te doen het, vererger deur huidige globale ekonomiese en geopolitieke druk en uiteraard kapitaaltoewysingsbesluite op sekere aannames oor die toekoms grond, moet ons omsigtig wees en in ons beleggingsbesluite ‘n marge van veiligheid handhaaf.
Dit is belangrik om gedissiplineerd in ons toewysing van kapitaal te wees, dit te monitor en, indien nodig, vinnig en beslissend op te tree. ’n Groot deel van Remgro se suksesvolle waardeskeppingsrekord is toe te skryf aan sy vermoë om beleggings, met ‘n mengsel van jong groeiondernemings en meer gevestigde kontantgenererende maatskappye, te balanseer ten einde voortreflike opbrengste vir aandeelhouers by wyse van volhoubare dividende en kapitaalgroei te verseker.
Besluite oor kapitaaltoewysing bestaan uit twee gedeeltes – waar die kapitaal vandaan kom en hoe dit aangewend word – en besluite oor hoe die bronne en gebruik van kapitaal gebalanseer word, word bepaal deur interne en eksterne kragte.
As ‘n houermaatskappy kry ons kapitaal van vier potensiële bronne: opbrengste uit onderliggende beleggings (dividende, fooie of rente), verkoop van beleggings, verhoging in lenings of die verkryging van ekwiteitskapitaal. Daarby word kapitaal op vier maniere aangewend: die aangaan van beleggings (nuut of opvolg; organies of nie-organies), terugbetaling van lenings, betaling van dividende of die terugkoop van ons eie aandele. Die volgende tabel gee ‘n uiteensetting van spesifieke oorwegings met betrekking tot kapitaaltoewysingsbesluite:
Oorwegings
Remgro beskou kontantgenerering, en die vermoë om kontantopbrengste aan aandeelhouers te lewer, as ‘n kritieke element van sy onderliggende beleggings. Terwyl in gedagte gehou word dat ‘n belegging se ontwikkeling deur die rypwordingsiklus die dividendprofiel mettertyd kan verander, kyk Remgro na onderliggende beleggings wat kontantopbrengste aan aandeelhouers kan lewer nadat voorsiening gemaak is vir waardetoevoegende groeigeleenthede, herinvestering en die handhawing van ‘n volhoubare kapitaalstruktuur.
Oorwegings
Hoewel Remgro se onderliggende beleggings toepaslike vlakke van lenings benut om opbrengste aan aandeelhouers te optimaliseer, volg Remgro ’n versigtige benadering tot die oorlegging van verdere hefboomfinansiering op houermaatskappyvlak. Terwyl die woelinge van korporatiewe aksies Remgro van tyd tot tyd noop om lenings te benut, word dit gedoen met inagneming van rentekoerssiklusse. Remgro streef daarna om ‘n konserwatiewe benadering te volg sover dit lenings by die kern betref om koste te optimaliseer en potensiële strukturele ondoeltreffendhede te vermy.
Oorwegings
Terwyl baie van Remgro se beleggings langtermyn kernbeleggings is, is ‘n sekere mate van omloopsnelheid van bates in die portefeulje gesond en beoordeel Remgro deurlopend waar disinvesterings sy langtermynbeleggingsbenadering ondersteun. Remgro se portefeulje verteenwoordig bronne van korttermyn-likiditeit en in hierdie verband word besluite oor disinvestering beïnvloed deur marktoestande, batepryse en geleenthede vir die heraanwending van kapitaal.
Oorwegings
In gevalle waar Remgro meer kapitaal benodig om groeigeleenthede te benut as wat beskikbaar is uit interngegenereerde fondse, sy likiede kapitaalbronne of omsigtige leningsaptyt, sal daar gekyk word na die verkryging van ekwiteitskapitaal vanaf aandeelhouers.
Oorwegings
As beleggingsmaatskappy is Remgro se primêre doelwit om aandeelhouerskapitaal vir waardetoevoegende beleggingsgeleenthede aan te wend en sodanige beleggings op ‘n wyse te bestuur wat waarde vir belanghebbendes sal optimaliseer. In hierdie verband het Remgro ‘n voorkeur vir organiese of ”brownfields“ geleenthede, saam met vennote of binne onderliggende beleggings, waar ‘n geleentheid bestaan om interne welwillendheid te genereer. Remgro bly ook bewus van nie-organiese groeigeleenthede deur verkrygings, op onderliggende beleggings- of Remgro-vlak, en in hierdie verband word Remgro se aptyt nie alleen beïnvloed deur die geleenthede wat beskikbaar is nie, maar ook deur die eksterne omgewing, insluitende die streeksekonomie, globale makro-ekonomiese en geopolitiese faktore, asook batepryse.
Oorwegings
Soos voorheen genoem, volg Remgro ‘n versigtige benadering ten opsigte van lenings by die kern en waar groeigeleenthede, of korporatiewe aksies, die gebruik van lenings regverdig, sal Remgro daarna kyk om sodanige blootstelling met verloop van tyd verantwoordelik te verminder.
Oorwegings
‘n Volhoubare kontantdividend was nog altyd ‘n belangrike kenmerk van Remgro se beleggingsbenadering en daarom bly dit die voorkeurmeganisme om kontant aan aandeelhouers terug te gee.
Oorwegings
Remgro sal aandeelterugkope dinamies gebruik in gevalle waar die geleentheid bestaan om aandele te koop op ‘n vlak wat wesenlik laer is as Remgro se interne beoordeling van die waarde van die portefeulje, en wanneer die maatskappy meer kapitaal beskikbaar het as wat nodig is vir ander prioriteite, waaronder waardetoevoegende groei-inisiatiewe in die portefeulje, die vermindering van lenings en die betaling van dividende.
In opvolging van die verbintenis om omgewings-, maatskaplike en bestuurs (ESG)-kwessies volhoubaar deel van sy korporatiewe strategie te maak, bly Remgro verbind tot verantwoordelike rentmeesterskap in batebestuur en nuwe beleggings. Die doel is om volhoubare finansiële opbrengste te lewer, terwyl positiewe maatskaplike en omgewingsimpakte gegenereer word ten einde waarde aan alle belanghebbendes te verskaf. Remgro se ESG-beleggingsraamwerk verskaf riglyne vir kapitaaltoewysing in ‘n poging om omgewings-, maatskaplike en ekonomiese verandering regdeur sy ekosisteem te bevorder.
Beleggingsmaatskappy
Remgro streef daarna om onderliggende beleggings in staat te stel om hul groeistrategieë en teikens te bereik en sodoende gedeelde waarde vir alle belangegroepe oor die lang termyn te skep. Die ondersteuning wat ons bied, ongeag die vlak van beïnvloeding, sluit in:
- Strategiese insette en “denkende vennote”
- Kapitaaltoewysing
- Finansiële kapitaal om groeistrategieë te bevorder
- Menslike kapitaal by wyse van bestuursondersteuning
- Integrasie van verantwoordelike beleggingsbeginsels om ESG-prestasie te verbeter
- ESG teikens, beginsels en openbaarmakingsriglyne
- Transaksievermoë (omgewing vir korporatiewe transaksies)
- Tesouriedienste (soos benodig)
- Interne oudit en risikodienste (soos benodig)
- Formele en informele netwerke vir wyer geleenthede en voordeel
Beleggings
Die waarde en prestasie van onderliggende beleggings, eerder as die bedrywighede op houermaatskappyvlak, sal in ‘n groot mate die waarde bepaal vir ‘n beleggingsmaatskappy se aandeelhouers, hoewel transaksiebeklinking op houermaatskappyvlak ook aansienlike waarde kan byvoeg.
Uitkerings aan aandeelhouers
Kontantuitkerings word befonds uit dividendinkomste en rente ontvang by die kern. Ons doel ten opsigte van dividende is om aan aandeelhouers ‘n konstante jaarlikse dividendvloei te voorsien wat hulle ten minste teen inflasionêre druk sal beskerm. Soos in die verlede, evalueer Remgro deurlopend die geskiktheid van ander uitkerings in die vorm van spesiale dividende, terugkoop van aandele of die ontbondeling van beleggings aan aandeelhouers.
Beoordeling van sukses deur intrinsieke waarde
